年金マネジメント・イノベーション―プランスポンサーによる年金ALM
アルンS. ムラリダール
金融財政事情研究会 刊
発売日 2005-05
今までにはない切り口の良著 2005-06-10
日本では、年金の運用管理は従来リターン競争的な側面があったが、本来それは各企業のリスク選好や負債特性によるべきものであり、たとえばリターンの絶対値を漠然と横比較することはあまり意味がない。近年の運用環境悪化に伴い、リターンを期待しヘッジファンドや不動産に高いリスクだと認識せずに投資した結果、大幅な費用認識や追加の資金補填を余儀なくされたり、極端な結果として年金制度を廃止するケースも散見される。本来、年金は人事戦略の１つであり、重要なのは、いかに将来に亘り安定した制度を運営するか、ということである。これは、年金債務を意識した、まさに本著のテーマであるALMなくしては達成し得ない。この、極めて当り前な根源的目的を再認識させてくれ、且つ実践的な指針も提供してくれる良著だと思う。前半は、企業経営者なども知っておくべき政策的な側面、一方、後半には技術的・学術的な解説も網羅されている。年金運用に携わる者、特に副題にもある通り、プランスポンサーにとって、今まで漠然と悩んできたことに対する解を導く指南書である。この本を翻訳したソニーの方々には、「よくぞこの本を見つけ出してくれた」と、同じ年金運用に携わる者として、最大限の賛辞を送りたい。引き続き日本の年金管理の考え方・手法につき先行的に取り組み、我々をリードしていってもらいたいものである。本当に、大変なご苦労をされて、世に出されたんだと推察します。
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